Макроопрос Нацбанка: что будет с базовой ставкой, инфляцией и ценами на нефть?

Национальный Банк Республики Казахстан обнародовал итоги очередного макроэкономического опроса, проведённого среди представителей экспертного сообщества.

Опрос охватывал следующие ключевые макроэкономические параметры: стоимость нефти марки Brent, темпы роста экономики Казахстана, уровень инфляции, значение базовой ставки, а также объёмы экспорта и импорта товаров и услуг, и динамику обменного курса тенге.

Нефтяные котировки и экономический рост
Прогнозируемые значения цен на нефть для 2025 года были слегка понижены, тогда как на 2026 и 2027 годы – пересмотрены в сторону повышения. В целом, в течение всего прогнозного периода эксперты ожидают, что стоимость нефти останется в диапазоне 68,5–69 долларов США за баррель.

Оценки экономического роста Казахстана также были скорректированы в положительную сторону на всём горизонте прогнозирования. Так, прогноз по росту ВВП на 2025 год был повышен с 5% до 5,1%, на 2026 год – с 4,5% до 4,6%, а на 2027 год – с 4,3% до 4,5%.

Инфляционные ожидания и базовая процентная ставка
Прогнозы по инфляции изменились неоднозначно: на 2025 год медианное значение увеличилось с 10,7% до 11%, на 2026 год – снизилось с 9,4% до 9%, а на 2027 год – возросло с 6,8% до 7%.

Что касается базовой ставки, аналитики предполагают её сохранение на текущем уровне вплоть до конца 2025 года – медианный прогноз вырос с 16,3% до 16,5%. При этом ожидания по ставке на 2026 год снизились с 14,5% до 14%, а на 2027 год – с 12% до 11,8%.

Об участниках исследования
В исследовании приняли участие 16 организаций, специализирующихся на анализе и прогнозировании макроэкономических показателей по Казахстану. Среди респондентов – профессиональные участники финансового рынка, аналитические и научные центры, международные организации, а также агентства, занимающиеся рейтингами. В этот раз к опросу также присоединились эксперты из Alatau City Bank Analytics.

Следует отметить, что макроэкономический опрос не отражает точку зрения самого Национального Банка. Он представляет собой сводную картину независимых оценок, ожиданий и взглядов профессионального сообщества на развитие экономической ситуации как в Казахстане, так и за его пределами.