Форекс предлагает заработать на убытках

25.07.2015

Источник: Курсив.kz

На фоне неустойчивой ситуации на мировых рынках аналитики FOREX CLUB предлагают сконцентрироваться на нефтяных корпорациях. Из-за волатильности цен на черное золото нефтяная компания Exxon Mobil не обещает значительного роста, однако инвесторам удастся заработать на сближении цен Brent с ценами на акции компании.

Валерий ПОЛХОВСКИЙ, старший аналитик ГК FOREX CLUB

– Почему вы обратили внимание на столь неустойчивый сегмент?

– В период возросшей волатильности и неопределенности на мировых финансовых рынках мы решили обратиться к хедж-стратегиям. В качестве инструментов используем фьючерсные контракты на нефть североморского сорта Brent, а также акции компании Exxon Mobil (XOM), торгующиеся на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Направления сделок следующие: Brent – покупка, XOM – продажа. Суммы инвестирования одинаковые. Основная идея – заработать не столько на изменении стоимости инструментов, сколько на сближении соотношения их стоимостей друг с другом, так как в настоящий момент оно значительно отклонилось от исторического среднего значения. Среднее соотношение Brent/XOM с двухтысячных годов составляет 0,98, сейчас же соотношение находится на отметках 0,7.

– Расскажите об основных направлениях деятельности компании.

– Компания Exxon Mobil – это одна из крупнейших в мире нефтяных корпораций. В ней занято около 76 тыс. человек. Добывает нефть и природный газ на территории США, Европы, Азии, Африки и Австралии/Океании. Она также занимается переработкой нефти, транспортировкой нефти и нефтепродуктов.

Принадлежа к когорте частных компаний, Exxon обладает доступом в основном к трудноизвлекаемым запасам нефти и испытывает трудности с тем, чтобы продолжать добычу в конкурентоспособном ценовом диапазоне.

– Как менялась цена акций за последний год?

– Акции Exxon Mobil за 12 месяцев потеряли в цене около 20%. Для сравнения: фондовый индекс S&P 500 за этот период времени подрос на 7,75%. Основными причинами снижения стали цены на нефть, а также санкции против России, которые не дают возможности Exxon реализовать проекты, ранее заложенные в стоимость акций.

Цены на нефть за последний год утратили около 49%. По основной версии – из-за сформировавшегося на рынке дисбаланса между спросом и предложением, который, по разным оценкам, составляет около 1,5 млн баррелей в стуки. В последние пять месяцев контракты пребывают в диапазоне $50–70 за баррель.

– Можно ли спрогнозировать динамику цен на акции в ближайшее время?

– Основным фактором формирования прибыли для данной хедж-стратегии будет динамика цен на нефть.

Если Brent активно двинется вверх и снова приблизится к отметке $70 за баррель, то сформирует прибыль в районе 22%. Однако такое заметное движение вряд ли спровоцирует серьезный рост акций Exxon Mobil, так как нефть по-прежнему будет стоить дешево, делая добычу на трудноизвлекаемых месторождениях нерентабельной.

Если Brent двинется вниз, то вряд ли будет обладать потенциалом для серьезного падения. В январе 2015 года контракты нащупали дно на уровне около $45 за баррель, но с того момента сланцевые компании законсервировали около 50% своих буровых установок. А потому в ближайшие 12 месяцев объемы добычи с их стороны существенно снизятся.

Скорее всего, европейский сорт будет ощущать поддержку в районе $50 за баррель. Это минус 10% от текущей цены. А вот Exxon по-прежнему продолжит пребывать под давлением, так как компания будет вынуждена работать в неблагоприятной экономической среде еще как минимум год, и потенциал снижения составляет более чем 10% от стоимости одной акции.

– Какова политика компании по выплате дивидендов?

– Компания Exxon Mobil проводит достаточно ответственную дивидендную политику. Ожидаемая доходность в 2015 составит около 3,5%. Этот фактор должен быть учтен при открытии коротких позиций, так как в таком случае инвестор выступает плательщиком дивидендов. Срок прогнозирования – 12 месяцев. Доход от инвестиций достигается за счет дифференциала движения двух активов и предполагает получение доходности более 20%. В качестве целевой отметки выступает соотношение между инструментами (Brent/XOM) на уровне 0,98. Для последних 15 лет оно является средним значением, а в настоящий момент составляет около 0,7.
Возврат к списку новостей

Рекламодателю