Ждем декабря: рост доллара и повышение ставки ФРС более вероятны

На мировом рынке заметно подорожала американская валюта и подешевела европейская. Произошло это вечером 28 октября сразу после завершившегося в Вашингтоне заседания руководителей Федеральной резервной системы США (ФРС). Столь бурная реакция участников рынка объясняется тем, что в опубликованном ФРС заявлении они обнаружили фразу про ее намерение на следующем заседании изучить вопрос «об уместности повышения процентной ставки». В переводе с завуалированного центробанковского языка на обычный это означает: вероятность того, что Федрезерв 15-16 декабря наконец-то приступит к нормализации американской кредитно-денежной политики, существенно возросла, пишет dw.com.

Вообще-то такой шаг давно назрел. ФРС с конца 2008 года, когда разразился всемирный финансово-экономический кризис, держит практически на нулевом уровне тот процент, под который снабжает ликвидностью коммерческие банки.

Американская экономика уже вполне оправилась от того кризиса и явно не нуждается больше в неестественно дешевых кредитах. Поэтому многие наблюдатели исходили из того, что цикл повышения процентных ставок, который может растянуться на несколько лет, начнется еще в сентябре.

Однако глава ФРС Джанет Йеллен и ее коллеги буквально в самый последний момент все-таки дрогнули – не столько из-за положения дел в американской экономике, сколько из-за ухудшения ситуации на мировом рынке, вызванного прежде всего замедлением роста ВВП в Китае.

Ведь любое повышение ставок в США делает более привлекательными вложения в американские государственные облигации, считающиеся самым надежным активом в мире. Это способствует оттоку капитала из других стран, прежде всего с развивающихся рынков, что может отрицательно сказаться на мировой экономике, от чего в конечном счете пострадают и сами Соединенные Штаты.

Однако многие наблюдатели сочли сентябрьское бездействие Джанет Йеллен ошибкой. Рынки, аргументировали они, уже настроились на повышение ставок, а потому отказ от назревшего решения подрывает авторитет ФРС, выставляя банкиров, отвечающих за главную резервную валюту, людьми нерешительными. К тому же озвученные сомнения по поводу состояния мировой экономики усилили опасения участников рынка, что дела на планете действительно идут неважно, что опять-таки оказалось контрпродуктивным.

И вот теперь, спустя месяц, ФРС частично исправила ошибку. Она не могла без предупреждения сразу же поднять ставку, но зато недвусмысленно намекнула на готовность сделать это в декабре. К тому же она не повторила тревожную фразу из своего сентябрьского заявления о том, что глобальные экономические и финансовые события могут «ограничить экономическую активность».

«Изменив формулировки в своем заявлении, ФРС дала понять, что вполне готова к тому, чтобы поднять ставки на следующем заседании в середине декабря», - считает эксперт немецкого банка Helaba Ральф Умлауф. Однако окончательное решение еще не принято: все будет зависеть от тех макроэкономических данных, которые поступят в ближайшие полтора месяца, предупреждает валютный аналитик Commerzbank Антье Префке.

При этом она указывает на данные по инфляции и особенно на два отчета о состоянии американского рынка труда – октябрьский и ноябрьский. По традиции такие отчеты публикуются в первую пятницу месяца. Так что ситуация в известной мере прояснится уже 6 ноября. Если статистика покажет существенный рост числа новых рабочих мест в США, то вероятность декабрьского повышения ставок заметно возрастет, что сразу же приведет к дальнейшему укреплению доллара по отношению к евро.

Но даже если на этот раз данные окажутся не очень хорошими или противоречивыми, отказ ФРС от экспансивной денежной политики и, соответственно, дальнейшее падение курса евро к доллару – дело предрешенное, убеждена Антье Префке из немецкого Commerzbank. Тем более что Европейский центральный банк (ЕЦБ) в свою очередь тоже недвусмысленно дал понять, что он-то продолжит политику сверхдешевых денег, способствующую низкому курсу европейской денежной единицы.