Финансовый регулятор отмечает рост инфляционных рисков со стороны ряда внешних и внутренних факторов
Свой ежедневный обзор рынков и бирж представляет аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана
Первые валютные торги сентября ознаменовались для национальной валюты очередным обновлением 2,5-летнего минимума к доллару США. По итогам торгов понедельника на KASE курс по паре USDKZT закрылся на уровне 365,23 тенге за доллар (+1,80 тенге). Напомним, ранее курс тенге находился вблизи 365 тенге за доллар 2 февраля 2016. При этом объём торгов после длинных выходных был нехарактерно низким - 84,3 млн долларов США (среднедневной объем с начала текущего года составляет ~164 млн долларов США), отражая в моменте пониженный интерес участников рынка к покупке/продаже инвалюты. В то же время курс по паре RUBKZT продолжил медленную восходящую динамику и закрылся на уровне 5,39 тенге за рубль (+3 тиына).
Тем временем в понедельник, 3 сентября, НБРК принял очередное решение по базовой ставке, сохранив ее на уровне 9,0%. Указанное действие практически полностью соответствовало ожиданиям рынков - 87,5% опрошенных АФК экспертов ожидали сохранения ключевой ставки. И хотя само решение носило скорее нейтральный характер на валютный рынок, то текст сопроводительного пресс-релиза был довольно конкретизирован. Так, регулятор отмечает, что усиление воздействия проинфляционных факторов, как со стороны восстанавливающегося внутреннего спроса, так и показателей мировой экономики, снижает потенциал замедления инфляции на среднесрочном горизонте. Соответственно, повышаются риски нахождения инфляции возле верхней границы прогнозного коридора в 2019 (4-6%) с превышением целевого ориентира 2020 года (ниже 4%). В этой связи центральный банк не исключает возможности ужесточения денежно-кредитной политики до конца текущего года. Напомним, в текущем году остается еще два заседания по базовой ставке - 15 октября и 3 декабря соответственно.
Вместе с тем внешний фон к открытию торгов вторника оценивается как умеренно негативный. Несмотря на то, что цены на нефть с утра вторника удерживают набранное накануне преимущество (+0,70%), вчерашнее снижение курса рубля на 0,85% с большой вероятностью окажет давление на тенге.
На текущий момент (10:20 AST) курс по паре USDKZT составляет 367,14 тенге за доллар, что на 1,91 тенге выше уровня средневзвешенного значения предыдущих торгов.
Курс USDKZT
На денежном рынке отмечается снижение ставок по операциям репо при повышенных объемах торгов. Напомним, в связи с закрытием американского рынка в понедельник (праздник День труда), сделки по привлечению/размещению ликвидности с помощью операций валютного свопа не проводились. Тем временем доходность однодневных операций репо снизилась на 107 б.п. до 8,21% годовых при объёме торгов на уровне 404,8 млрд тенге (среднесуточный объём ~ 261 млрд). Рост объёмов носит скорее временный характер и частично обусловлен прошедшими длинными выходными и закрытием соответствующих позиций.
Тем временем на аукционе по продаже нот также отмечается увеличение эмиссии. В понедельник центральный банк разместил недельные обязательства на сумму 330,5 млрд тенге под 8,10% годовых (100% спроса). Хотим отметить, что несмотря на некоторое снижение совокупного объёма нот в обращении (до 3,3 трлн тенге), спрос на ноты остается высоким. В то же время объем средств, размещенных на корреспондентских счетах в НБРК, удвоился и составляет 454,5 млрд тенге. Из событий на долговом рынке хотим отметить размещение Министерством финансов РК МЕУКАМ-180 выпуска 14 (KZKDKY150149) на сумму 20,6 млрд тенге с доходностью к погашению 8,46% годовых, а также размещение двухлетних облигаций Восточно-Казахстанской области на сумму 1,6 млрд тенге под 0,35% годовых.
На фондовом рынке произошла незначительная коррекция: индекс KASE по итогам торгов в понедельник снизился на 0,44% до 2 221,94 пунктов. При этом объём торгов акциями на бирже после значительного роста на предыдущих торгах практически вернулся к привычным уровням, составив 297,0 млн тенге (снизился в 130 раз). Отмечаем, снижение индекса KASE в основном связано с понижением цен на акции KAZ Minerals (-3,8% до 2 348,0 тенге) и БЦК (-1,5% до 268,01 тенге). При этом ростом закрылись только акции Народного Банка (+1,1% до 99,73 тенге) и КазТрансОйла (+0,5% до 1 361,6 тенге). Вместе с тем новостной фон в отношении вышеуказанных компаний носил нейтральный характер. Из событий на фондовом рынке хотим отметить очередные специализированные торги по выкупу привилегированных акций АО «РД «КМГ», проходящие с 03 по 14 сентября. На предыдущих торгах было выкуплено 294,7 тыс. бумаг на сумму 3,8 млрд тенге (по цене 12,8 тыс. тенге). Напомним, всего компания планирует выкупить 1,9 млн акций до 15 ноября 2018.
Ноябрьские фьючерсы на нефть в понедельник закрылись в «зеленой» зоне на фоне сокращения поставок из Ирана. По итогам торгов цены на нефть подорожали на 0,75% до 78,0 долларов за баррель. Стало известно, что нефтедобыча в Иране в августе снизилась на 150 тыс. баррелей в день, превышая прогнозы аналитиков. Напомним, в начале прошлого месяца вступил в силу первый пакет американских санкций против Ирана, а в ноябре предполагается реализация второго, запрещающего сделки в энергетическом секторе страны. В связи с чем, отмечается закрытие контрактов на покупку иранской нефти. Вместе с тем информационную поддержку котировкам оказывают и опасения по возможным перебоям с добычей и переработкой на предприятиях в Мексиканском заливе в связи с тропическим штормом Гордон, который может достичь уровня урагана в момент выхода на берег.
Российский рубль оказался под давлением в понедельник на фоне сохраняющейся волатильности валют развивающихся рынков и возросших геополитических рисков. По итогам вчерашних торгов на Московской бирже доллар США подорожал на 0,85% до 68,12 рублей за доллар. Дополнительное давление на рубль оказали и оценки Банка России о том, что инфляционные ожидания населения на ближайший год в августе выросли до 9,9%. Тем временем Конгресс США возвращается с каникул и вероятнее всего актуализируется тема санкций США против РФ. При этом российская валюта пока не реагирует на положительную динамику рынка нефти, поскольку влияние геополитических событий сейчас является определяющим. На этом фоне корреляция рубля с нефтью резко снизилась с 44 до 17% после введения апрельских санкций против РФ.
