Летом ожидается ослабление нацвалюты. Свой прогноз LS представили аналитики.
В этом месяце продажа инвалюты из Нацфонда составит $700-800 млн. Для сравнения, в прошлом месяце эта цифра достигала $988 млн, напомнили в BCC Invest.
В компании пояснили, что интервенции Нацбанка осуществляются регулярно и равномерно. Ежемесячная реализация валюты в диапазоне $950-1050 млн привела бы к полному расходованию средств фонда уже к осени, что противоречит задачам поддержания стабильности на этом рынке.
Аналитики напомнили, что в мае среднемесячный обменный курс составил 512,3 тенге за $1. Также было зафиксировано кратковременное укрепление нацвалюты: 15 мая – 506,21 тенге за $1.
BCC прогнозируют в июне постепенное ослабевание нацвалюты. Аналитики привели три сценария: пессмистичный – 529,9 тенге за $1, базовый – 512,8 тенге за $1, оптимистичный – 495,7 тенге за $1.
"Сокращение трансферта из Нацфонда уменьшит объем предложения доллара на внутреннем рынке, что создаст умеренное давление на ослабление тенге, тогда как рост спроса со стороны населения и туристической активности в начале сезона отпусков дополнительно усиливает спрос на инвалюту", – подчеркнули в компании.
Однако потенциал сезонных экспортных поступлений сохраняет балансирующий эффект, напомнили в BCC Invest. Так, по мере активизации сельскохозяйственного и металлургического экспорта летом увеличиваются валютные поступления, что помогает компенсировать часть дефицита, связанного с уменьшением трансферта.
"В случае сохранения мировых цен на нефть в диапазоне $70-80 за баррель этот экспортный "буфер" будет работать более эффективно, сглаживая пики спроса и ограничивая скорость ослабления", – отметили в компании.
Аналитики напомнили, что при необходимости Нацбанк может проводить выборочные интервенции, используя часть международных резервов для сглаживания резких колебаний курса. Учитывая это, они считают, что по базовому сценарию баланс спроса и предложения на внутреннем рынке приведет к средней котировке в районе 512,8-513 тенге за $1.
"В условиях более жесткой валютной конъюнктуры и при одновременном падении экспортных цен курс может отклоняться в сторону пессимистичного сценария – около 530 тенге. Тогда как при благоприятном сочетании интервенций, роста экспорта и умеренного сезонного спроса возможен оптимистичный вариант, а это 495-500 тенге. Однако наиболее вероятной остается фиксированная точка около 513 тенге за $1", – прогназируют в компании.
Аналитик Freedom Finance Global Ансар Абуев напомнил, что летний период традиционно является слабым для тенге. Он отметил, что помимо сезона отпусков негативным фактором для нацвалюты может выступить вывод поступающих от казахстанских компаний дивидендов, который приходится на май-июнь.
"Также в июне и в июле не будет налоговых периодов, которые бы поддерживали тенге. Мы рекомендуем обратить внимание на уровни 512-513 тенге, которые служат техническим ориентиром. В случае пробоя этих отметок сильно повышаются шансы на дальнейшее ослабление тенге вплоть до 530 за $1 к середине июля", – пояснил он.
Среди факторов, которые могут поддержать нацвалюту, аналитик назвал трансферты и DXY, который отражает силу доллара против корзины из шести мировых валют.
"На текущий момент индекс доллара показывает слабость на фоне растущей неопределенности вокруг торговой политики Трампа и негативного влияния санкций на экономику США, которые могут вызвать снижение темпов роста и стагфляции", – отметил собеседник LS.
Кроме того, А. Абуев напомнил, что определенную роль может сыграть и курс пары RUB/USD, динамика которого традиционно влияет на тенге.
"Курс USD/RUB продолжает медленно снижаться, однако не стоит исключать возможности роста волатильности", – резюмировал он.
