19.01.2026
Источник:
Frankmedia
Идея потолка ставок вызвала нервную реакцию рынков и вопросы к устойчивости прибыли кредитных организаций
Неожиданное требование президента США Дональда Трампа о введении потолка процентных ставок по кредитным картам обрушило котировки финансовых компаний и заставило руководителей крупнейших банков Уолл-стрит отвечать на шквал вопросов во время квартальных отчетных конференц-коллов, пишет Bloomberg.
Всего за несколько дней до публикации отчетности крупнейших банков Трамп в прошлую пятницу, 9 декабря, призвал эмитентов кредитных карт ограничить процентные ставки уровнем 10% — примерно вдвое ниже среднего текущего уровня по задолженности — сроком на один год. Это требование, выдвинутое с дедлайном до 20 января, может лишить отрасль миллиардов долларов прибыли в одном из ключевых для нее бизнес-направлений, отмечает агентство.
Инвесторы отреагировали мгновенно. Акции Capital One Financial, крупнейшего эмитента кредитных карт в США, в понедельник, 12 января, показали самое резкое падение за последние девять месяцев. Бумаги JPMorgan, занимающего второе место на рынке карт, а также American Express, также просели, как и акции Synchrony Financial.
Некоторые аналитики усомнились в том, что инициатива вообще будет реализована, учитывая влияние банковского лобби в Конгрессе и отсутствие законодательного импульса. Тем не менее, сама идея ухудшила прогнозы для финансового сектора, где ожидания масштабной дерегуляции ранее поддерживали рост котировок, и напомнила инвесторам, что даже самые устойчивые сегменты рынка уязвимы к внезапным решениям Белого дома, пишет Bloomberg.
«Если это будет реализовано, это приведет к существенному снижению прибыльности эмитентов кредитных карт и, вероятно, будет иметь экономические последствия», — написали аналитики Keefe, Bruyette & Woods Санджай Сахрани и Крис Макгратти.
Надвигающийся конфликт
Во вторник, 13 января, Трамп усилил давление на отрасль, призвав законодателей поддержать Credit Card Competition Act (CCCA) — двухпартийный законопроект, направленный против почти $200 млрд, которые банки и платежные компании ежегодно получают от торговцев в виде комиссий. На этом фоне акции Visa и Mastercard также снизились.
В то же время ряд аналитиков сомневается, что ограничение ставок вообще сможет пройти процедуру утверждения. Трамп не пояснил, на каком основании кредиторы, не ограничившие ставки, будут нарушать закон, а его требование не подкреплено законодательной инициативой.
«Мы оцениваем вероятность введения потолка ставок по кредитным картам на уровне 10% хотя бы на какой-то срок менее чем в 20%», — написал аналитик Compass Point Эд Грошанс. По его словам, у президента нет полномочий вводить такие ограничения, а Конгресс до сих пор не смог провести через профильные комитеты ни один закон о потолке потребительских процентных ставок.
Эффект домино
Как пишет агентство, эти заявления застали банковских топ-менеджеров врасплох: в разгар сезона отчетности им пришлось отвечать на вопросы аналитиков и журналистов, при этом оптимизма банкиры не демонстрировали. Финансовый директор Citigroup Марк Мейсон заявил, что введение потолка ставок может привести к «существенному замедлению экономики», а глава Bank of America Брайан Мойнихан предупредил, что такие меры заставят заемщиков обращаться к микрофинансовым организациям и другим нерегулируемым источникам кредита.
«На столе сейчас абсолютно все», — сказал финансовый директор JPMorgan Джереми Барнум. По его словам, если ограничение ставок будет введено, «это будет очень плохо для потребителей и очень плохо для экономики».
Реакция рынка вышла далеко за пределы финансового сектора: последствия почувствовали и авиакомпании, и ритейлеры. Так, требования Трампа могут стать серьезным ударом по авиационной отрасли, которая зарабатывает значительные суммы на партнерствах с эмитентами кредитных карт, а также повлиять на розничные сети с крупными карточными портфелями, обращает внимание Bloomberg.
Акции Delta Air Lines, United Airlines и Southwest Airlines снизились после заявлений Трампа. Под давлением оказались и ритейлеры, включая Macy’s Inc. и Kohl’s Corp.
По оценкам аналитиков Bernstein во главе с Харшитой Рават, американские авиакомпании ежегодно получают более $30 млрд от продажи миль партнерам — эмитентам кредитных карт. «Предлагаемый потолок процентных ставок или принятие таких законов, как CCCA, имеет фундаментальные последствия для инвестиционной логики авиационного сектора», — отмечают аналитики.
