А.Кусаинов: «Тезис о поддержке банков пенсионными деньгами в ущерб интересам вкладчиков не соответствует текущей реальности»
11.05.2017
Источник:
Banker.kz
Средства ЕНПФ для банков дорожают, что приводит к отказу банков их использовать, сокращению объема этих средств на депозитах. Поэтому шаблонное утверждение, что «ЕНПФ размещает пенсионные средства в банках для их поддержки» не соответствует действительности. Об этом пишет советник Председателя Национального Банка РК Айдархан Кусаинов в своей статье «Накопительная пенсионная система. Все не так как кажется».
«В последнее время активизировались дискуссии вокруг накопительной пенсионной системы РК, и я заметил, что эта дискуссия ведется в рамках шаблонных заявлений и обвинений. Понятно, что легко сделать себе имя на критике - это популярно, это приносит массовую поддержку, это популистично, поэтому критические стереотипы весьма устойчивы. Тем не менее, в шаблонах важно не отрываться от реальности, которая содержится в фактах и цифрах, поэтому я решил проверить, насколько устоявшиеся стереотипы соответствуют фактам и нашел любопытные вещи», - отмечает А. Кусаинов.
По его словам, в настоящее время доля пенсионных активов, размещенных на депозитах в банках второго уровня в два раза ниже, чем она была при частных НПФ. Причем снижение идет именно в 2015-2017 годах, после второго этапа реформ. «Да, в 2014 году на первом этапе реформы это доля существенно выросла, но на втором этапе реформ она серьезно падает и в абсолютном выражении не депозитах в банках находится примерно столько же средств, как и в 2011 году, - пишет А. Кусаинов. - Здесь внимательнее посмотрим на объемы и средневзвешенную доходность по депозитам за период работы ЕНПФ. Ярко виден переход к рыночным ставкам размещения депозитов в БВУ в 2016 году после второго этапа реформ, утверждения новой инвестиционной декларации и рыночных принципов размещения».
Таким образом, тезис о поддержке банков пенсионными деньгами в ущерб интересам вкладчиков, по мнению А. Кусаинова, «возможно, где-то справедливый в 2014-2015 годах, не соответствует текущей реальности».
Также, он прокомментировал заявление, что «ЕНПФ – «прикроватная тумбочка Правительства» из которого на льготных условиях финансируется квазигосударственный сектор».
Здесь важно отметить, что, во-первых, компании квазигоссектора имеют в Казахстане кредитный рейтинг выше среднего, а значит и ресурсы для них могут быть дешевле, а во вторых приобретенные ЕНПФ облигации КТЖ, КЕГОК и Казмунайгаз имеют период обращения свыше 5 лет».
Таким образом, по словам эксперта, «идея того, что ЕНПФ кредитует по нерыночным ставкам и является «прикроватной тумбочкой Правительства» является мифом, не соответствующим действительности».
Также А. Кусаинов опроверг заявление, что ЕНПФ инвестирует только в государственный долг и пенсионные средства не работают на экономику.
«Очевидно, что доля ЕНПФ инвестированная в государственный долг РК все время снижается, и она даже меньше, чем соответствующая доля негосударственных НПФ, которая была размещена в государственный долг. В 2013 – 2017 году росла доля негосударственных эмитентов РК. Так что можно заключить, что значительная доля пенсионных накоплений работает именно в экономике РК, а не в государственном долге», - заключил он.
«В последнее время активизировались дискуссии вокруг накопительной пенсионной системы РК, и я заметил, что эта дискуссия ведется в рамках шаблонных заявлений и обвинений. Понятно, что легко сделать себе имя на критике - это популярно, это приносит массовую поддержку, это популистично, поэтому критические стереотипы весьма устойчивы. Тем не менее, в шаблонах важно не отрываться от реальности, которая содержится в фактах и цифрах, поэтому я решил проверить, насколько устоявшиеся стереотипы соответствуют фактам и нашел любопытные вещи», - отмечает А. Кусаинов.
По его словам, в настоящее время доля пенсионных активов, размещенных на депозитах в банках второго уровня в два раза ниже, чем она была при частных НПФ. Причем снижение идет именно в 2015-2017 годах, после второго этапа реформ. «Да, в 2014 году на первом этапе реформы это доля существенно выросла, но на втором этапе реформ она серьезно падает и в абсолютном выражении не депозитах в банках находится примерно столько же средств, как и в 2011 году, - пишет А. Кусаинов. - Здесь внимательнее посмотрим на объемы и средневзвешенную доходность по депозитам за период работы ЕНПФ. Ярко виден переход к рыночным ставкам размещения депозитов в БВУ в 2016 году после второго этапа реформ, утверждения новой инвестиционной декларации и рыночных принципов размещения».
Таким образом, тезис о поддержке банков пенсионными деньгами в ущерб интересам вкладчиков, по мнению А. Кусаинова, «возможно, где-то справедливый в 2014-2015 годах, не соответствует текущей реальности».
Также, он прокомментировал заявление, что «ЕНПФ – «прикроватная тумбочка Правительства» из которого на льготных условиях финансируется квазигосударственный сектор».
Здесь важно отметить, что, во-первых, компании квазигоссектора имеют в Казахстане кредитный рейтинг выше среднего, а значит и ресурсы для них могут быть дешевле, а во вторых приобретенные ЕНПФ облигации КТЖ, КЕГОК и Казмунайгаз имеют период обращения свыше 5 лет».
Таким образом, по словам эксперта, «идея того, что ЕНПФ кредитует по нерыночным ставкам и является «прикроватной тумбочкой Правительства» является мифом, не соответствующим действительности».
Также А. Кусаинов опроверг заявление, что ЕНПФ инвестирует только в государственный долг и пенсионные средства не работают на экономику.
«Очевидно, что доля ЕНПФ инвестированная в государственный долг РК все время снижается, и она даже меньше, чем соответствующая доля негосударственных НПФ, которая была размещена в государственный долг. В 2013 – 2017 году росла доля негосударственных эмитентов РК. Так что можно заключить, что значительная доля пенсионных накоплений работает именно в экономике РК, а не в государственном долге», - заключил он.