Почему опасно снижать базовую ставку, рассказал советник главы Нацбанка
18.03.2025
Банки Казахстана
Источник:
LS
Советник председателя Национального банка Сабит Хакимжанов отреагировал на мнение о том, что влияние базовой ставки на инфляцию ослабевает выше определенного порога, который зависит от ожидаемой инфляции и других факторов.
Представитель центрального банка отметил, что снижать ставку опасно – это может привести к экономическим рискам, а также добавил, что цель по инфляции в 5% – это долгосрочный ориентир.
"Выставлять цель на уровне 9-10% нельзя. Если мы это сделаем, то никогда не достигнем пресловутой стабильности цен, потому что уже на 9% будет потеряна мотивация. Цель должна мотивировать и быть достижимой на среднесроке. Цель 5% очень даже мотивирует и вполне достижима, но только при устойчивом ужесточении фискальной дисциплины, а не только денежно-кредитной", – отметил советник главы Нацбанка.
Хакимжанов также поддержал необходимость реформы тарифов и повышения НДС для укрепления госфинансов, но отметил, что ключевое – это детали налогового администрирования.
"Без реформы тарифов экономика не может развиваться. Нацбанк всегда поддерживал эту реформу. Здесь нет противоречия с его антиинфляционным мандатом. Правильные относительные цены и правильные методы ценообразования намного важнее, чем низкий уровень цен", – отметил он.
Представитель Нацбанка также привел пример Турции, где подобные меры по смягчению монетарной политики привели к росту инфляции до 30-80%.
"Попытки ускорить долгосрочный рост и решить структурные проблемы инструментами денежно-кредитной политики очень заманчивы. Но они всегда ломают судьбы, приводят к огромным потерям капитала, времени и упущенных возможностей", – считает Хакимжанов.
Напомним, 7 марта было объявлено о решении установить базовую ставку на уровне 16,5% годовых с коридором +/- 1 процентный пункт. Эксперты финансового рынка согласились с этим решением. Согласно опросу Ассоциации финансистов, треть экспертов прогнозировала повышение базовой ставки.
Ранее аналитики BCC Invest также объяснили, что смягчение денежно-кредитной политики в условиях особенностей отечественной экономики может привести как минимум к удорожанию импортной продукции, что способно усилить инфляцию.
Кроме того, снижение базовой ставки сделает активы в тенге менее привлекательными для иностранных инвесторов, что может спровоцировать отток капитала. В связи с этим эксперты считают, что регулятор в ближайшее время не сможет перейти к политике снижения процентных ставок в экономике.
Представитель центрального банка отметил, что снижать ставку опасно – это может привести к экономическим рискам, а также добавил, что цель по инфляции в 5% – это долгосрочный ориентир.
"Выставлять цель на уровне 9-10% нельзя. Если мы это сделаем, то никогда не достигнем пресловутой стабильности цен, потому что уже на 9% будет потеряна мотивация. Цель должна мотивировать и быть достижимой на среднесроке. Цель 5% очень даже мотивирует и вполне достижима, но только при устойчивом ужесточении фискальной дисциплины, а не только денежно-кредитной", – отметил советник главы Нацбанка.
Хакимжанов также поддержал необходимость реформы тарифов и повышения НДС для укрепления госфинансов, но отметил, что ключевое – это детали налогового администрирования.
"Без реформы тарифов экономика не может развиваться. Нацбанк всегда поддерживал эту реформу. Здесь нет противоречия с его антиинфляционным мандатом. Правильные относительные цены и правильные методы ценообразования намного важнее, чем низкий уровень цен", – отметил он.
Представитель Нацбанка также привел пример Турции, где подобные меры по смягчению монетарной политики привели к росту инфляции до 30-80%.
"Попытки ускорить долгосрочный рост и решить структурные проблемы инструментами денежно-кредитной политики очень заманчивы. Но они всегда ломают судьбы, приводят к огромным потерям капитала, времени и упущенных возможностей", – считает Хакимжанов.
Напомним, 7 марта было объявлено о решении установить базовую ставку на уровне 16,5% годовых с коридором +/- 1 процентный пункт. Эксперты финансового рынка согласились с этим решением. Согласно опросу Ассоциации финансистов, треть экспертов прогнозировала повышение базовой ставки.
Ранее аналитики BCC Invest также объяснили, что смягчение денежно-кредитной политики в условиях особенностей отечественной экономики может привести как минимум к удорожанию импортной продукции, что способно усилить инфляцию.
Кроме того, снижение базовой ставки сделает активы в тенге менее привлекательными для иностранных инвесторов, что может спровоцировать отток капитала. В связи с этим эксперты считают, что регулятор в ближайшее время не сможет перейти к политике снижения процентных ставок в экономике.