Сильный доллар разбудил «медведей»

Инвесторы распродают рискованные активы

По мировым рынкам 20 сентября прокатилась волна коррекции. «Медвежью» игру спровоцировали опасения инвесторов относительно программы выкупа активов ФРС, а также проблемы у одного из крупнейших китайских девелоперов. Это сказалось на валютных, фондовых и сырьевых рынках: курс доллара вырастал к ведущим валютам на 0,6%, мировые индексы потеряли 1–3,6%, а нефть Brent подешевела почти на 2%. Курс доллара на российском рынке вернулся к отметке 73,6 руб./$.

Курс доллара на российском рынке 20 сентября обновил трехнедельный максимум. В ходе торгов на Московской бирже он поднимался до отметки 73,59 руб./$ — максимального значения с 30 августа. Это на 74 коп. выше значений закрытия 17 сентября. Курс евро завершил биржевые торги 20 сентября ростом до отметки 86,32 руб./€. За последние три дня курсы выросли на российском рынке на 1–1,33 руб.

Обновление локального максимума произошло на фоне резкого укрепления американской валюты на мировом рынке. По данным агентства Reuters, в понедельник индекс DXY (курс доллара относительно шести ведущих валют) достигал отметки 93,45 пункта, почти вплотную приблизившись к годовому максимуму. За три дня валюты развитых стран потеряли к доллару 0,7–1,5%. Игре на повышение американской валюты способствуют сильные макроэкономические данные в США, которые могут удержать ФРС от ужесточения денежно-кредитной политики, указывают участники рынка.

Сильным позициям американской валюты способствует и глобальное бегство из риска на фоне проблем, с которыми столкнулся один из крупнейших китайских девелоперов Evergrande. По словам управляющего активами «БКС Мир инвестиций» Андрея Русецкого, инвесторы опасаются дефолта застройщика с долгами, превышающими $300 млрд, что может привести к кризису ликвидности в финансовой системе, падению спроса на сырье.

В случае банкротства застройщика останутся недостроенными 1,7 млн квартир, что сопоставимо с объемом ввода жилья в России за год»,— отмечает господин Русецкий.

На этом фоне коррекция затронула все фондовые рынки мира. По итогам торгов понедельника индекс РТС снизился на 2,5%, до 1700,66 пункта. Рублевый индекс Московской биржи потерял 1,6% и откатился до отметки в 3888,87 пункта. Азиатские индексы упали на 0,9–3,6%, европейские индексы — на 1,2–2,6%. Ведущие американские индексы к 19:10 снизились на 2–2,7%. По словам финансового директора Экспобанка Андрея Шалимова, рынки акций и облигаций ищут любую возможность спустить пар, так как давно и сильно перегреты. Сильнее движения были на рынке цифровых валют: биткойн потерял в цене почти 7%, эфир — около 9%.

Несмотря на коррекцию рынков, рубль, как считают аналитики, хорошо защищен по сравнению с валютами других развивающихся рынков. Как отмечает старший экономист банка «ФК Открытие» Максим Петроневич, высокая ключевая ставка обуславливает интерес нерезидентов к российским активам, а хорошая конъюнктура на основных для России экспортных рынках — рост торгового сальдо. По его оценке, сальдо за вычетом интервенций Минфина в рамках бюджетного правила в июле приблизилось к рекордным $20 млрд. К тому же цены на нефть, несмотря на снижение понедельника (на 1,7%, до $74,1 за баррель Brent), находятся на комфортных для российской валюты значениях, отмечает Андрей Шалимов.

Устойчивость тренда по укреплению доллара США во многом будет зависеть от политики ФРС.
Так, в среду состоится заседание регулятора, от которого инвесторы не ждут подъема ставки, но не исключают заявлений в отношении программы выкупа активов. Как отмечает Максим Петроневич, глава ФРС проявил осторожность и отложил анонс начала сокращения количественного смягчения из-за наблюдавшейся новой волны заболеваемости COVID-19 в США.

Однако на фоне улучшения ситуации ФРС может перейти к «ястребиной» риторике. «Вектор на переход к более жесткой денежно-кредитной политике уже задан. А это почти неизбежно ведет к более сильному доллару США»,— отмечает старший вице-президент офиса рыночных исследований и стратегии Росбанка Юрий Тулинов. Аналитики банка ожидают к концу года курс доллара на уровне 74,5 руб./$.

Виталий Гайдаев