Деловая активность в Казахстане: показатель декабря стал худшим за два года
07.01.2026
Нацбанк РК
Источник:
Forbes
Индекс деловой активности в Казахстане в декабре 2025 года составил 49,9
Индекс деловой активности, ежемесячно рассчитываемый Нацбанком, в декабре 2025 года составил 49,9 пункта (показатель меньше 50 означает негативные изменения). Это самое низкое значение за последние два года, с января 2024-го.
«Его значение оказалось около порогового уровня и составило 49,9, что означает нейтральную динамику. Чем дальше (выше или ниже) значение индекса от уровня 50, тем выше темпы изменения (увеличения или уменьшения) показателя», — говорится в сообщении Нацбанка.
По секторам самое значительное снижение наблюдается в отрасли строительства:
производство 52,2 пункта, в ноябре — 52;
торговля 51,2 пункта, в ноябре — 51,2;
горнодобывающая промышленность 49,5 пункта, в ноябре — 50,2;
услуги 48,9 пункта, в ноябре — 49,4;
строительство — 45.4 пункта, в ноябре — 49,7.
В 13 регионах деловая активность улучшилась, но разрыв составляет от 58,2 пункта в Северо-Казахстанской области до 43 пунктов в Актюбинской.
В декабре 2025 года несколько снизились оценки и текущих, и будущих условий ведения бизнеса, в результате индекс бизнес-климата составил 5,3 (9,9 в ноябре). При этом индикатор «часов» бизнес-цикла сохраняется в области роста.
По оценкам предприятий в целом спрос на их продукцию/услуги замедлился, при этом в производстве отмечено небольшое увеличение спроса.
«В услугах и строительстве продолжилось снижение. В целом, по оценкам респондентов, спрос и доступ к коммуникациям были оценены практически нейтрально, а остальные факторы (налоговая нагрузка, вопросы защиты бизнеса и доступ к финансам) оценены негативно», — добавили в Нацбанке.
Индекс PMI
При этом, индекс PMI обрабатывающих отраслей от S&P Global и Freedom Holding Corp. в декабре вырос до 51 пункта после 49 в ноябре. Он впервые вернулся в зону роста за последние семь месяцев.
Несмотря на возобновление роста производства, объема новых заказов и покупательной активности, качество этого восстановления остается сомнительным. Впервые за последние шесть месяцев в секторе увеличилась занятость, однако позитивная динамика перекрывается рядом негативных факторов.
Основными препятствиями выступают усилившееся инфляционное давление на ресурсы и отпускные цены, а также продолжающиеся логистические сбои на внешних границах. На этом фоне уровень бизнес-оптимизма упал до минимума с апреля 2020 года, а ожидания предприятий на ближайшие 12 месяцев продолжают снижаться вопреки формальному росту индекса. В итоге производство демонстрирует признаки восстановления в условиях высокой неопределенности и низкой маржинальности.
Индекс деловой активности, ежемесячно рассчитываемый Нацбанком, в декабре 2025 года составил 49,9 пункта (показатель меньше 50 означает негативные изменения). Это самое низкое значение за последние два года, с января 2024-го.
«Его значение оказалось около порогового уровня и составило 49,9, что означает нейтральную динамику. Чем дальше (выше или ниже) значение индекса от уровня 50, тем выше темпы изменения (увеличения или уменьшения) показателя», — говорится в сообщении Нацбанка.
По секторам самое значительное снижение наблюдается в отрасли строительства:
производство 52,2 пункта, в ноябре — 52;
торговля 51,2 пункта, в ноябре — 51,2;
горнодобывающая промышленность 49,5 пункта, в ноябре — 50,2;
услуги 48,9 пункта, в ноябре — 49,4;
строительство — 45.4 пункта, в ноябре — 49,7.
В 13 регионах деловая активность улучшилась, но разрыв составляет от 58,2 пункта в Северо-Казахстанской области до 43 пунктов в Актюбинской.
В декабре 2025 года несколько снизились оценки и текущих, и будущих условий ведения бизнеса, в результате индекс бизнес-климата составил 5,3 (9,9 в ноябре). При этом индикатор «часов» бизнес-цикла сохраняется в области роста.
По оценкам предприятий в целом спрос на их продукцию/услуги замедлился, при этом в производстве отмечено небольшое увеличение спроса.
«В услугах и строительстве продолжилось снижение. В целом, по оценкам респондентов, спрос и доступ к коммуникациям были оценены практически нейтрально, а остальные факторы (налоговая нагрузка, вопросы защиты бизнеса и доступ к финансам) оценены негативно», — добавили в Нацбанке.
Индекс PMI
При этом, индекс PMI обрабатывающих отраслей от S&P Global и Freedom Holding Corp. в декабре вырос до 51 пункта после 49 в ноябре. Он впервые вернулся в зону роста за последние семь месяцев.
Несмотря на возобновление роста производства, объема новых заказов и покупательной активности, качество этого восстановления остается сомнительным. Впервые за последние шесть месяцев в секторе увеличилась занятость, однако позитивная динамика перекрывается рядом негативных факторов.
Основными препятствиями выступают усилившееся инфляционное давление на ресурсы и отпускные цены, а также продолжающиеся логистические сбои на внешних границах. На этом фоне уровень бизнес-оптимизма упал до минимума с апреля 2020 года, а ожидания предприятий на ближайшие 12 месяцев продолжают снижаться вопреки формальному росту индекса. В итоге производство демонстрирует признаки восстановления в условиях высокой неопределенности и низкой маржинальности.