ФРС, вероятно, станет более политизированной, доллар под давлением, золото будет сиять: UBS
27.08.2025
Золото
Источник:
Investing
Попытка президента Дональда Трампа уволить управляющего ФРС Лизу Кук повысила риск политизации Федеральной резервной системы в ближайшие шесть-двенадцать месяцев, предупредил UBS в недавней записке, что угрожает дальнейшим снижением доллара и ростом золота.
"Хотя политическое давление может негативно сказаться на долгосрочных государственных облигациях США, мы продолжаем видеть ценность в высококачественных облигациях и облигациях инвестиционного класса, особенно со средним сроком погашения", — заявили экономисты UBS в недавней записке. Доллар США, который уже находится под давлением из-за ожидаемого смягчения политики ФРС и растущих фискальных проблем, "может получить еще один удар, если независимость или доверие к ФРС будут подорваны", в то время как золото, вероятно, выиграет на фоне продолжающейся неопределенности и снижения реальных процентных ставок.
Попытка Трампа уволить Кук, ссылаясь на обвинения в ипотечном мошенничестве, пока вызвала сдержанную реакцию рынка в отношении опасений о независимости ФРС.
Если Трамп добьется успеха в отстранении Кук — члена Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) с правом голоса, состоящего из 12 членов, который устанавливает процентные ставки, он сможет назначить нового члена в совет из семи мест, который все больше склоняется к более мягкой политике снижения ставок.
Этот мягкий уклон был подчеркнут председателем ФРС Джеромом Пауэллом во время недавнего выступления в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг.
"С учетом того, что политика находится в ограничительной зоне, базовый прогноз и изменение баланса рисков могут потребовать корректировки нашей политической позиции", — сказал Пауэлл в своем выступлении в Джексон-Хоуле.
Однако глубокие снижения ставок маловероятны, заявил UBS. "Если рынок труда не ухудшится резко, могут быть некоторые ограничения на то, насколько далеко может измениться политика".
Реклама третьих лиц – не является предложением или рекомендацией Investing.com. См. подробности здесь или удалите рекламу.
Политизация ФРС, между тем, может иметь далеко идущие последствия для плана Трампа по реформированию центрального банка с потенциальными неортодоксальными кандидатами, которые больше соответствуют его политической повестке.
"Мы также отмечаем, что любой преемник (преемники), номинированный в ФРС, должен быть утвержден Сенатом; политические атаки на независимость ФРС могут поставить под угрозу прохождение менее ортодоксальных кандидатов", — добавили экономисты.
Поскольку политическое вмешательство становится ключевым риском, инвесторы сталкиваются с деликатным балансом между мандатами ФРС и потенциальными компромиссами в отношении ее независимости, что, вероятно, будет стимулировать спрос на золото как безопасное убежище. Золото, вероятно, выиграет от "продолжающейся неопределенности и снижения реальных ставок", заявил UBS, установив целевой показатель в $3 700 за унцию к середине следующего года.
"Хотя политическое давление может негативно сказаться на долгосрочных государственных облигациях США, мы продолжаем видеть ценность в высококачественных облигациях и облигациях инвестиционного класса, особенно со средним сроком погашения", — заявили экономисты UBS в недавней записке. Доллар США, который уже находится под давлением из-за ожидаемого смягчения политики ФРС и растущих фискальных проблем, "может получить еще один удар, если независимость или доверие к ФРС будут подорваны", в то время как золото, вероятно, выиграет на фоне продолжающейся неопределенности и снижения реальных процентных ставок.
Попытка Трампа уволить Кук, ссылаясь на обвинения в ипотечном мошенничестве, пока вызвала сдержанную реакцию рынка в отношении опасений о независимости ФРС.
Если Трамп добьется успеха в отстранении Кук — члена Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) с правом голоса, состоящего из 12 членов, который устанавливает процентные ставки, он сможет назначить нового члена в совет из семи мест, который все больше склоняется к более мягкой политике снижения ставок.
Этот мягкий уклон был подчеркнут председателем ФРС Джеромом Пауэллом во время недавнего выступления в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг.
"С учетом того, что политика находится в ограничительной зоне, базовый прогноз и изменение баланса рисков могут потребовать корректировки нашей политической позиции", — сказал Пауэлл в своем выступлении в Джексон-Хоуле.
Однако глубокие снижения ставок маловероятны, заявил UBS. "Если рынок труда не ухудшится резко, могут быть некоторые ограничения на то, насколько далеко может измениться политика".
Реклама третьих лиц – не является предложением или рекомендацией Investing.com. См. подробности здесь или удалите рекламу.
Политизация ФРС, между тем, может иметь далеко идущие последствия для плана Трампа по реформированию центрального банка с потенциальными неортодоксальными кандидатами, которые больше соответствуют его политической повестке.
"Мы также отмечаем, что любой преемник (преемники), номинированный в ФРС, должен быть утвержден Сенатом; политические атаки на независимость ФРС могут поставить под угрозу прохождение менее ортодоксальных кандидатов", — добавили экономисты.
Поскольку политическое вмешательство становится ключевым риском, инвесторы сталкиваются с деликатным балансом между мандатами ФРС и потенциальными компромиссами в отношении ее независимости, что, вероятно, будет стимулировать спрос на золото как безопасное убежище. Золото, вероятно, выиграет от "продолжающейся неопределенности и снижения реальных ставок", заявил UBS, установив целевой показатель в $3 700 за унцию к середине следующего года.