Goldman Sachs ждет снижения базовой ставки НБРК

Goldman Sachs ожидает, что Национальный банк Казахстана может 5 июня снизить базовую ставку на 50 базисных пунктов, до 17,5%. Если прогноз сбудется, это станет первым снижением за восемь месяцев.

Как пишет Forbes Kazakhstan, инвестбанк связывает ожидания со снижением инфляции, укреплением тенге и более слабым внутренним спросом в первом полугодии. При этом большинство аналитиков пока закладывают более осторожный сценарий.

Что решит исход заседания

Ключевой развилкой станет баланс между замедлением инфляции и рисками второго полугодия. Goldman Sachs отдельно указывает на квазифискальное финансирование и возможный рост цен на энергоносители. Для Казахстана это чувствительная связка: более низкая ставка поддерживает кредитование, но слишком раннее смягчение может снова усилить инфляционные ожидания.

Для банков решение НБРК важно через стоимость фондирования, доходность депозитов и спрос на кредиты. Для заемщиков — через будущие ставки по ипотеке и бизнес-кредитам, хотя передача решения регулятора в банковские продукты обычно занимает время.